Räntabilitet

Räntabilitet är ett mått på avkastning: hur stort resultat ett företag skapar i förhållande till det kapital som arbetar i verksamheten. Räntabiliteten uttrycks i procent av kapitalet — inte av intäkterna — och svarar på frågan om pengarna som är bundna i företaget faktiskt förräntar sig. Det är ett av de mest använda nyckeltalen vid analys av lönsamhet, både av ägare, långivare och investerare.

De vanligaste räntabilitetsmåtten

Beroende på vilket kapital man ställer resultatet mot får man olika mått:

  • Räntabilitet på eget kapital (Re) — resultat efter finansiella poster i förhållande till eget kapital. Visar avkastningen på ägarnas pengar och är ofta det mått en aktieägare bryr sig mest om.
  • Räntabilitet på totalt kapital (Rt) — rörelseresultat plus finansiella intäkter i förhållande till balansomslutningen. Visar hur väl hela kapitalet förräntas, oavsett hur det är finansierat.
  • Räntabilitet på sysselsatt kapital — samma logik, men kapitalbasen rensas från räntefria skulder som leverantörsskulder. Ger en bild av avkastningen på det kapital som kräver ersättning.

Räntabilitet är inte vinstmarginal

Vinstmarginal och räntabilitet blandas ofta ihop, men de mäter olika saker. Vinstmarginalen ställer resultatet mot omsättningen, räntabiliteten ställer det mot kapitalet. I DuPont-modellen hänger de ihop: räntabiliteten på totalt kapital är vinstmarginalen multiplicerad med kapitalomsättningshastigheten. Ett bolag med tunna marginaler kan alltså ändå ha god räntabilitet om kapitalet omsätts snabbt — och tvärtom kan feta marginaler ge svag räntabilitet om mycket kapital ligger stilla.

Hur tolkar man nivån?

En rimlig utgångspunkt är att räntabiliteten på eget kapital bör överstiga vad ägarna kunde fått i avkastning på annat håll med motsvarande risk. Belåning kan höja Re genom hävstångseffekten så länge avkastningen på kapitalet överstiger låneräntan, men den ökar också risken. Jämför därför alltid över flera år och mot bolag i samma bransch, eftersom kapitalbehovet skiljer sig kraftigt mellan branscher.

Vill du veta vad räntabiliteten säger om just ditt bolag och hur den kan förbättras? Vi på BQ Redovisning hjälper dig gärna med ekonomisk rådgivning och nyckeltalsanalys.